Σε «sell» διατηρεί τη σύστασή της η UBS για τη μετοχή της
ΔΕΗ, όπως σχολιάζει η ελβετική τράπεζα σε χθεσινή της ανάλυση, στην οποία
μειώνει την τιμή-στόχο στα 5 από την προηγούμενη των 5,5 ευρώ.
Όπως τονίζεται στην ανακοίνωση, οι τιμές άνθρακα οδεύουν προς κατάρρευση,
γεγονός που είναι θετικό για τα κέρδη και για την μετοχή, και βραχυπρόθεσμα θα
δώσει ώθηση στη μετοχή.
Ωστόσο, η
UBS
εκτιμά ότι η αύξηση του κόστους χρηματοδότησης και οι
ασθενέστερος προοπτικές για τη ζήτηση, λογικά θα εξισορροπούν και με το
παραπάνω την θετική επίδραση από την μείωση των υποχρεώσεων άνθρακα.
Συνολικά, για το λόγο αυτό, υποβαθμίζει τις εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή
του 2012-2020 κατά 4% μέσο όρο. Για τα επόμενα δύο έτη, οι μειώσεις θα είναι
μεγαλύτερες, «και είμαστε 25% χαμηλότερα από τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις».
«Εξακολουθούμε να αναμένουμε απροθυμία από την πλευρά της κυβέρνησης να
εφαρμόσει σημαντικές αυξήσεις στα τιμολόγια, δεδομένου του δύσκολου
μακροοικονομικού περιβάλλοντος», σημειώνεται.
Τέλος, παρά την μείωση των τιμών άνθρακα, η
UBS
θεωρεί ότι τα κόστη χρηματοδότησης
και οι χαμηλότεροι όγκοι θα προκαλέσουν μια ξεκάθαρα αρνητική επίδραση στα
κέρδη.