Η αποτίμηση της Trump Media & Technology Group μετά τη συγχώνευση θα είναι ένα διπλό βήμα προς το άγνωστο, σημειώνουν οι FT. Οι αναλυτές έχουν προηγουμένως δώσει στον όμιλο, ο οποίος διαχειρίζεται μια μικρή διαφημιστική επιχείρηση και κατέχει bitcoin, μεγάλη θέση. Μια μέση εταιρεία με κεφαλαιοποίηση αγοράς μεταξύ 3 και 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων έχει εννέα αναλυτές πωλήσεων, σύμφωνα με τα στοιχεία της LSEG. Η TMTG δεν έχει κανέναν. Όχι και τόσο περίεργο για αυτό που είναι, στην πραγματικότητα, μια μετοχή πολιτικού meme.
Εάν η TMTG γίνει ένας τρόπος για να στοιχηματίσει κανείς στην TAE, όλα αλλάζουν. Ως η μόνη μετοχή που εκτίθεται σημαντικά στη σύντηξη, μια τεχνολογία που θα μπορούσε να παρέχει στον κόσμο άφθονη, χωρίς άνθρακα ενέργεια, θα πρέπει να υπάρχει σημαντικό ενδιαφέρον από επενδυτικά κεφάλαια. Ωστόσο, τα έσοδα και τα κέρδη είναι ένα μακρινό όνειρο, καθώς η εμπορική βιωσιμότητα της σύντηξης απέχει ίσως μια δεκαετία. Αυτό δεν μεταφράζεται εύκολα σε τιμή μετοχής. Δημιουργικοί χρηματοδότες ασχολούνται με την υπόθεση. Μια προσέγγιση προέρχεται από τον Matt Trevithick, συνιδρυτή της εταιρείας επιχειρηματικών κεφαλαίων Leitmotif και πρώην στέλεχος της Google.
Πάρτε την κεφαλαιοποίηση αγοράς όλων των εταιρειών ενέργειας παγκοσμίως, όπως προτείνει - περίπου 10 τρισεκατομμύρια δολάρια - σταθμίστε την με την πιθανότητα η σύντηξη να ανταποκριθεί στις προσδοκίες και στη συνέχεια κατανείμετε αυτήν την αναλογία μεταξύ των εταιρειών με τις πιο συναρπαστικές προοπτικές. Φυσικά, αυτό οδηγεί σε ένα ευρύ φάσμα αποτελεσμάτων. Αλλά με πιθανότητα 0,3% και οκτώ εξίσου εύλογους υποψηφίους, η αξία του καθενός ανέρχεται σε 4 δισεκατομμύρια δολάρια, περίπου όσο υποδήλωνε η τιμή της μετοχής της TMTG την Παρασκευή. Το ίδιο ισχύει και για άλλους υποψηφίους όπως η Pacific Fusion, η Commonwealth Fusion Systems και η Helion. Αν τροποποιήσετε αυτόν τον πολλαπλασιαστή ή τον αριθμό των αξιόπιστων υποψηφίων, υπάρχει μεγάλο περιθώριο λάθους. Όσοι μπορούν, ίσως θελήσουν να επενδύσουν σε πολλούς ή σε όλους.
Οι αναλυτές στις μεγαλύτερες τράπεζες έχουν ήδη ξύσει τα μολύβια τους — ή τουλάχιστον έχουν κατασκευάσει τα υπολογιστικά φύλλα Excel — προετοιμάζοντας την άφιξη των μετοχών συγχώνευσης. Και δεν το κάνουν εντελώς αδιάφορα: δεν είναι η πρώτη φορά που οι κεφαλαιαγορές έχουν βρει τρόπους να συνεργαστούν με εταιρείες που δεν έχουν έσοδα και ενδέχεται να μην δημιουργήσουν ποτέ.
Η βιοτεχνολογία είναι ένα παράδειγμα. Οι επενδυτές σε αυτόν τον τομέα έχουν συνηθίσει να ζυγίζουν τις δοκιμές και τις φάσεις ανάπτυξης και να τις μετατρέπουν αναγκαστικά σε «αγορές» και «πωλήσεις». Και στην κβαντική υπολογιστική, μια μακροπρόθεσμη προοπτική που μοιάζει με σύντηξη , υπάρχουν ήδη εισηγμένες εταιρείες όπως η IonQ και η Rigetti, αν και είναι αρκετά μικρές. Μεγάλες κβαντικές δραστηριότητες εντοπίζονται σε τεράστιους τεχνολογικούς ομίλους όπως η IBM και η Google, όπου οι επενδυτές μπορούν να τις αγνοήσουν με ασφάλεια προς το παρόν.
Η TAE είναι απίθανο να παραμείνει ο μόνος φανατικός της συγχώνευσης που είναι εισηγμένος στο χρηματιστήριο για πολύ καιρό. Αναμένεται ότι το 2026 θα φέρει περισσότερους «πυρηνικούς κολοσσούς» που θα δοκιμάσουν την τύχη τους στην εισαγωγή στο χρηματιστήριο. Η ευκολότερη επιλογή είναι η συγχώνευση με εισηγμένες εταιρείες ειδικού σκοπού εξαγοράς, όπου τα πραγματικά έσοδα θεωρούνται ήδη κάτι καλό παρά απαραίτητο. Κάθε επίδοξος θα διαφημίζει τη δική του μέθοδο συγχώνευσης ως την πιο αξιόπιστη. Οι αναλυτές, εν τω μεταξύ, θα κάνουν τη δική τους εκδοχή του ίδιου χορού.