Σε ένα τέτοιο περιβάλλον, η Fed μπορεί να είναι η μοναδική κεντρική τράπεζα στον πλούσιο κόσμο που θα εφαρμόζει πολυεπίπεδη περιοριστική νομισματική πολιτική. Δηλαδή, είναι πιθανόν να είναι η μοναδική κεντρική τράπεζα μιας μεγάλης οικονομίας που θα αυξάνει το βασικό της επιτόκιο, θα μειώνει τους ισολογισμούς της και θα ωθεί σε άνοδο το δολάριο, ακριβαίνοντας, με αυτό τον τρόπο, το κόστος των αμερικανικών εξαγωγών. Μπορεί να χρειαστεί να το κάνει σε μια οικονομία στην οποία θα καταγράφονται πληθωριστικές πιέσεις, εξαιτίας της εφαρμογής μιας επεκτατικής δημοσιονομικής πολιτικής.
«Οι γεωπολιτικές συνθήκες είναι πολύ ευμετάβλητες. Η κατάσταση στην Τουρκία δεν μπορεί να υποτιμηθεί. Η πτώση της τουρκικής λίρας ήταν απότομη, αιφνιδιάζοντας αρκετούς επενδυτές», δήλωσε ο επικεφαλής της Fed στην Ατλάντα, Ράφαελ Μπόστικ. Ο ίδιος θεωρεί ότι η Fed θα πρέπει να προχωρήσει σε μία ακόμη αύξηση του κόστους δανεισμού στην ισχυρότερη οικονομία του κόσμου. «Αυτή τη στιγμή εξετάζουμε τις συνθήκες που επικρατούν στον αναδυόμενο κόσμο, αλλά είμαστε και πολύ προβληματισμένοι», δήλωσε ο κ. Μπόστικ.
Οι κεντρικοί τραπεζίτες των ισχυρότερων οικονομιών του κόσμου θα συναντηθούν στο Τζάκσον Χολ του Ουαϊόμινγκ, στο πλαίσιο του ετήσιου συνεδρίου που διοργανώνει η Fed, μέσα στην εμδομάδα. Όταν θα ομιλεί ο Τζερόμ Πάουελ, επικεφαλής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, αυτήν την Παρασκευή, οι παρευρισκόμενοι θα διερωτώνται για πόσο καιρό ακόμη η Fed, θα μπορεί να αυξάνει το βασικό επιτόκιό της, όντας η μοναδική κεντρική τράπεζα που εφαρμόζει περιοριστική νομισματική πολιτική; Προς το παρόν, οι κεντρικές τράπεζες του Καναδά και της Βρετανίας έχουν αυξήσει το κόστος δανεισμού, λόγω των συνθηκών που επικρατούν στις οικονομίες τους.
Αλλά αν οι κεντρικές τράπεζες των ισχυρότερων οικονομιών του πλανήτη δεν κινηθούν ανάλογα, ιδίως η ΕΚΤ, τότε η επίδραση μιας περιοριστικής νομισματικής πολιτικής από τη Fed θα είναι πολύ μεγαλύτερη στην παγκόσμια οικονομία. Η άνοδος των επιτοκίων στις ΗΠΑ σε ένα περιβάλλον ισχυρής ανάπτυξης, ενδεχομένως, να οδηγήσει στην ενίσχυση του δολαρίου. Ετσι, οι εξαγωγές των αμερικανικών επιχειρήσεων θα χάσουν την ανταγωνιστικότητά τους. Την ίδια ώρα οι εταιρείες που έχουν εκδώσει ομόλογα σε δολάρια θα δεχθούν ακόμα μεγαλύτερες πιέσεις.
Οι εξελίξεις στην Γερμανία δεν είναι ενθαρρυντικές. Η επί τα χείρω αναθεώρηση των προβλέψεων για την εγχώρια ανάπτυξη μειώνει τις πιθανότητες να αυξηθούν τα επιτόκια της ΕΚΤ, βάσει του αρχικού χρονοδιαγράμματος, δηλαδή από τα τέλη του επόμενου έτους. Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο προειδοποίησε ότι έχουν ενταθεί οι κίνδυνοι στην παγκόσμια οικονομία ακόμη και αν η ανάπτυξη παραμένει ισχυρή. Ηδη το δολάριο έχει ενισχυθεί έναντι ενός καλαθιού νομισμάτων. Εχει, επίσης, διευρυνθεί το χάσμα ανάμεσα στις αποδόσεις των αμερικανικών και των γερμανικών ομολόγων από τις αρχές του έτους. Σύμφωνα με στοιχεία της CME Group, η Fed θα αυξήσει το βασικό της επιτόκιο στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου και πιθανώς θα το ξανακάνει τον Δεκέμβριο.