ότι ανώτερες κινεζικές χρηματοπιστωτικές ρυθμιστικές αρχές δήλωσαν σε κορυφαία στελέχη της ρωσικής ενέργειας σε μια συνάντηση στα τέλη Αυγούστου στην πόλη Γκουανγκζού της νότιας Κίνας ότι θα υποστηρίξουν τα σχέδια των εταιρειών τους να πουλήσουν «ομόλογα panda» σε γουάν.
Αυτός ο δανεισμός θα είναι η πρώτη ρωσική εταιρική άντληση κεφαλαίων στην ηπειρωτική Κίνα από την πλήρη εισβολή της Μόσχας στην Ουκρανία το 2022 και το πρώτο ρωσικό χρέος που πωλείται στην δημόσια αγορά της Κίνας από τότε που η έκδοση ομολόγων panda του κρατικού παραγωγού αλουμινίου Rusal συγκέντρωσε συνολικά 1,5 δισ. γουάν (210 εκατ. δολάρια) το 2017.
Ο Ρώσος πρόεδρος Βλαντιμίρ Πούτιν είχε συνομιλίες με τον Κινέζο ομόλογό του Σι Τζινπίνγκ στο Πεκίνο την Τρίτη, λέγοντας ότι οι στρατηγικοί δεσμοί μεταξύ των δύο χωρών βρίσκονται σε «πρωτοφανώς υψηλό επίπεδο».
Μετά τις συνομιλίες, η Μόσχα ανακοίνωσε ότι κατέληξε σε συμφωνία με το Πεκίνο για την κατασκευή του πολυσυζητημένου αγωγού «Power of Siberia 2», ενός έργου με επικεφαλής την ρωσική κρατική Gazprom, το οποίο, σύμφωνα με τους αναλυτές, θα μπορούσε να αναδιαμορφώσει τις παγκόσμιες ενεργειακές ροές.
Οι εκτεταμένες κυρώσεις των ΗΠΑ και της Ευρώπης έχουν αποκλείσει την πρόσβαση των Ρώσων δανειοληπτών στις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές από το 2022, και οι κινεζικές τράπεζες έχουν αποφύγει τις δημόσιες χρηματοδοτικές συμφωνίες που αφορούν ρωσικές εταιρείες από φόβο μήπως υποβληθούν σε δευτερογενείς κυρώσεις.
Ωστόσο, οι στενότεροι δεσμοί μεταξύ Πεκίνου και Μόσχας καθιστούν πλέον τις τράπεζες λιγότερο επιφυλακτικές. Ταυτόχρονα, το γουάν γίνεται ένα ολοένα και πιο σημαντικό ξένο νόμισμα για την πληγείσα από τις κυρώσεις ρωσική οικονομία.
Το 2022, ρωσικές εταιρείες άρχισαν να πωλούν ομόλογα σε γουάν στην εγχώρια αγορά τους. Τα περισσότερα τέτοια ομόλογα εκδίδονται από μια μικρή ομάδα εταιρειών που περιλαμβάνει τις Rusal και Gazprom.
Η αναβίωση των ρωσικών ομολόγων panda πιθανότατα θα περιοριζόταν αρχικά σε δύο ή τρεις εταιρείες, ανέφεραν άτομα που γνωρίζουν τα σχέδια.
Η Ρωσική κρατική εταιρεία πυρηνικής ενέργειας Rosatom και οι θυγατρικές της, οι οποίες δεν υπόκεινται σε ευρείες κυρώσεις από μεγάλες δυτικές χώρες, αναμενόταν να είναι μεταξύ των πρώτων δανειοληπτών που θα αξιοποιήσουν τη δεύτερη μεγαλύτερη αγορά ομολόγων στον κόσμο, ανέφεραν.
Οι δικηγόροι προειδοποίησαν ότι μια επιτυχημένη πώληση ομολόγων θα απαιτούσε από τις ρωσικές εταιρείες να αντιμετωπίσουν τις επίμονες ανησυχίες σχετικά με τις κυρώσεις μεταξύ των κινεζικών τραπεζών, οι οποίες είναι οι κύριοι αγοραστές και μεσίτες ομολόγων panda.
«Ο μεσίτης θα εξακολουθούσε να αντιμετωπίζει τον κίνδυνο δευτερογενών κυρώσεων από το Γραφείο Ελέγχου Ξένων Περιουσιακών Στοιχείων των ΗΠΑ», δήλωσε ο Allen Wong, συνεργάτης της δικηγορικής εταιρείας Beijing Jincheng Tongda& Neal, προσθέτοντας ότι οι τράπεζες θα δυσκολεύονταν να κρύψουν τη συμμετοχή τους σε μια δημόσια αγορά.
Μια πιθανή λύση ήταν η έκδοση ομολόγων panda μέσω ρωσικών οντοτήτων που δεν έχουν ακόμη υποστεί κυρώσεις, αλλά υπήρχε ο κίνδυνος η οντότητα να στοχοποιηθεί μετά την πώληση του χρέους.
«Η ιδέα είναι ελκυστική», δήλωσε ο Wong. «Αλλά για να λειτουργήσει χρειάζεται περαιτέρω μελέτη και εγκρίσεις από πάνω προς τα κάτω».
Περισσότεροι από 40 Ρώσοι επιχειρηματίες και Κινέζοι οικονομικοί εμπειρογνώμονες συναντήθηκαν στην πρεσβεία της Μόσχας στο Πεκίνο τον Ιούλιο για να συζητήσουν πώς να βελτιώσουν την πιστοληπτική ικανότητα των ρωσικών εταιρειών, προκειμένου να αντλήσουν κεφάλαια στην Κίνα.
Την Παρασκευή, η Gazprom εξασφάλισε αξιολόγηση ΑΑΑ και σταθερές προοπτικές από τον κινεζικό οίκο αξιολόγησης CSCI Pengyuan, με έδρα τη Σεντζέν. Μια ισχυρή πιστοληπτική αξιολόγηση αποτελεί προϋπόθεση για να αξιοποιήσουν οι ξένες εταιρείες την εγχώρια αγορά ομολόγων.
Η αξιολόγηση βασίστηκε στη στρατηγική σημασία της Gazprom για τον πετρελαϊκό τομέα της Ρωσίας και στο σταθερό οικονομικό της προφίλ, παρά τους υψηλούς γεωπολιτικούς κινδύνους και την αστάθεια των τιμών του πετρελαίου, δήλωσε η CSCI Pengyuan. Η Gazprom τελεί υπό κυρώσεις των ΗΠΑ από το 2022.
Ένας αυξανόμενος αριθμός σημαντικών ρωσικών ενεργειακών εταιρειών έχει εξασφαλίσει κινεζικές αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας. Σε αυτές περιλαμβάνονται η Atomenergoprom, θυγατρική της Rosatom, ο κορυφαίος προμηθευτής LNG Novatek, της οποίας το εργοστάσιο στην Αρκτική, το οποίο πρόσφατα τέθηκε υπό κυρώσεις, παρέδωσε φορτίο στην Κίνα τον Αύγουστο, και η Zarubezhneft, η οποία αναπτύσσει ρωσικά ενεργειακά έργα στο εξωτερικό.
Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας, η Επιτροπή Ρυθμιστικής Αρχής Κινητών Αξιών της Κίνας, η Εθνική Ένωση Θεσμικών Επενδυτών Χρηματοπιστωτικών Αγορών του Πεκίνου, η Rosatom και η Gazprom δεν απάντησαν άμεσα σε αιτήματα των FT για σχολιασμό.
Ο αμερικανικός οίκος αξιολόγησης Fitch Ratings υποβάθμισε την Gazprom σε διπλάσιο C το 2022 - ένα επίπεδο που σηματοδοτεί ότι η αθέτηση είναι «πιθανή» - πριν αποσύρει τις αξιολογήσεις του σε όλες τις ρωσικές οντότητες για να συμμορφωθούν με τις κυρώσεις της ΕΕ.
Ένα κλιμακούμενο καθεστώς κυρώσεων «θα μπορούσε να επιβάλει ανυπέρβλητα εμπόδια στην ικανότητα πολλών εταιρειών να πραγματοποιούν έγκαιρες πληρωμές για χρέη σε ξένο και τοπικό νόμισμα σε ορισμένους διεθνείς πιστωτές», δήλωσε η Fitch εκείνη την εποχή.
Ωστόσο, ένας διευθυντής έργου σε έναν από τους κορυφαίους κινεζικούς οίκους αξιολόγησης δήλωσε ότι «τα σκουπίδια του ενός» είναι «ο θησαυρός του άλλου».
Πρόσθεσε: «Η έκκληση της Fitch μπορεί να ισχύει για τους δικούς της πελάτες, αλλά για τους Κινέζους ή ακόμα και τους Ινδούς επενδυτές, αυτές οι ρωσικές συμφωνίες, εάν ολοκληρωθούν, θα προσφέρουν τα πιο αξιόπιστα περιουσιακά στοιχεία που μπορούν να βρουν στην αγορά».