μεταξύ των δύο εταιρειών. Όπως σημειώνει το Bloomberg οι εταιρείες συζητούν έναν πιθανό συνδυασμό ορισμένων ή όλων των δραστηριοτήτων τους, συμπεριλαμβανομένης μιας εξαγοράς όλων των μετοχών, ανέφεραν σε ξεχωριστές ανακοινώσεις την Πέμπτη. Οι μετοχές της Glencore σημείωσαν άνοδο έως και 9,9% στο άνοιγμα του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, ενώ η Rio Tinto υποχώρησε κατά 2,5% μετά από πτώση 6,3% στην Αυστραλία.
Μια συγχώνευση μεταξύ των δύο εταιρειών θα αποτελούσε τη μεγαλύτερη συμφωνία που έχει γίνει ποτέ σε έναν κλάδο που έχει σαρωθεί από πυρετό εξαγορών, καθώς οι μεγαλύτεροι παραγωγοί επιδιώκουν να αυξήσουν την κεφαλαιοποίησή τους σε χαλκό - ένα κρίσιμο μέταλλο για την ενεργειακή μετάβαση που διαπραγματεύεται κοντά σε ιστορικά υψηλά. Η Glencore και η Rio κατέχουν και οι δύο μεγάλα περιουσιακά στοιχεία χαλκού και η πιθανή συναλλαγή θα δημιουργούσε έναν νέο μεταλλευτικό κολοσσό σε σχέση με τον ανταγωνισμό της BHP Group, η οποία κατέχει εδώ και καιρό τον τίτλο της μεγαλύτερης εξορυκτικής εταιρείας.
Ωστόσο, οι αναλυτές έχουν θέσει στο παρελθόν ερωτήματα σχετικά με πιθανά εμπόδια σε μια συμφωνία. Η Glencore είναι ένας από τους μεγαλύτερους παραγωγούς άνθρακα στον κόσμο - μια επιχείρηση από την οποία η Rio έχει αποχωρήσει στο παρελθόν - ενώ οι δύο εταιρείες έχουν πολύ διαφορετικές κουλτούρες.
Η Rio Tinto έχει κεφαλαιοποίηση αγοράς περίπου 137 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ενώ η Glencore αποτιμάται στα 70 δισεκατομμύρια δολάρια.
Οι δύο εταιρείες είχαν συζητήσεις και το 2024, αλλά οι συνομιλίες εγκαταλείφθηκαν αφού δεν κατάφεραν να συμφωνήσουν στην αποτίμηση. Έκτοτε, η Rio αντικατέστησε τον Διευθύνοντα Σύμβουλό της, ενώ η Glencore κατέβαλε προσπάθεια να σκιαγραφήσει δημόσια τις προοπτικές ανάπτυξης του χαλκού. Σε ιδιωτικές συνομιλίες, ο Διευθύνων Σύμβουλος της Glencore, Gary Nagle, περιέγραψε μια συνεργασία Rio-Glencore ως την πιο προφανή συμφωνία στον κλάδο. Ωστόσο, το χάσμα μεταξύ των αποτιμήσεων των δύο εταιρειών είχε διευρυνθεί από τις προηγούμενες συζητήσεις.
Οι συνομιλίες έρχονται σε μια εποχή που ο χαλκός δεν ήταν ποτέ πιο περιζήτητος. Το μέταλλο εκτοξεύτηκε σε ιστορικά υψηλά πάνω από τα 13.000 δολάρια τον τόνο νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, λόγω μιας σειράς διακοπών λειτουργίας ορυχείων και κινήσεων για αποθήκευση του μετάλλου στις ΗΠΑ ενόψει πιθανών δασμών της κυβέρνησης Τραμπ. Αυτό έχει συμβάλει στην υπάρχουσα ανησυχία μεταξύ στελεχών εξόρυξης και επενδυτών ότι οι μελλοντικές προμήθειες του μετάλλου θα είναι περιορισμένες.
Για την Rio, μια συμφωνία με την Glencore θα επέκτεινε σημαντικά την παραγωγή χαλκού της και θα της έδινε μερίδιο στο ορυχείο Collahuasi στη Χιλή, ένα από τα πλουσιότερα κοιτάσματα στον κόσμο, ένα από τα οποία η Rio έχει από καιρό επιθυμήσει. Ενώ η Rio κατέχει ήδη μεγάλα περιουσιακά στοιχεία χαλκού, τόσο η ίδια όσο και ο μεγαλύτερος αντίπαλός της, η BHP εξακολουθούν να λαμβάνουν σημαντικό μερίδιο των κερδών τους από το σιδηρομετάλλευμα, μια αγορά που αντιμετωπίζει ένα αβέβαιο μέλλον ζήτησης, καθώς η κατασκευαστική άνθηση δεκαετιών της Κίνας πλησιάζει στο τέλος της.
«Είναι πολύ λογικό», δήλωσε ο Ben Cleary, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Tribeca Investment Partners. «Είναι η μόνη μεγάλη και εφικτή συμφωνία εξόρυξης που υπάρχει».
Ο νέος Διευθύνων Σύμβουλος της Rio, Simon Trott, έχει μέχρι στιγμής επικεντρωθεί στη μείωση του κόστους και στην απλοποίηση της επιχείρησης, και η εταιρεία έχει δεσμευτεί να πουλήσει ορισμένες από τις μικρότερες μονάδες της. Ο πρόεδρος Dominic Barton έχει αφήσει να εννοηθεί ότι η Rio έχει ξεπεράσει μια σειρά από καταστροφικές συμφωνίες στο παρελθόν, λέγοντας ότι η εταιρεία θα είναι πιο ανοιχτόμυαλη πλέον όσον αφορά τις εξαγορές.
«Αυτή είναι η πρώτη δοκιμασία του Simon ως Διευθύνοντος Συμβούλου και θα περίμενα η πειθαρχημένη προσέγγισή του να εφαρμοστεί και στις συγχωνεύσεις και εξαγορές», δήλωσε ο John Ayoub, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Wilson Asset Management, μέτοχο της Rio.
Οι νέες συνομιλίες έρχονται εν μέσω ενός ευρύτερου κύματος συμφωνιών στον κλάδο, πιο πρόσφατα με τη συμφωνία της Anglo American Plc να αγοράσει την Teck Resources Ltd., αφού η Anglo απέκρουσε με επιτυχία μια προσπάθεια εξαγοράς από την BHP. Ο πρόεδρος της Rio, Dominic Barton, έχει αφήσει να εννοηθεί ότι η εταιρεία εξόρυξης έχει ξεπεράσει μια σειρά από καταστροφικές συμφωνίες στο παρελθόν, λέγοντας ότι η εταιρεία θα είναι πιο ανοιχτόμυαλη όσον αφορά τις εξαγορές.
Η ίδια η Glencore υπήρξε ένας από τους πιο επιθετικούς αγοραστές στον κλάδο στο παρελθόν, συμπεριλαμβανομένης μιας τολμηρής πρότασης συγχώνευσης με τη Rio το 2014, με επικεφαλής τον πρώην διευθύνοντα σύμβουλο Ivan Glasenberg, ο οποίος εξακολουθεί να κατέχει περίπου το 10% της εταιρείας.
Πιο πρόσφατα, η Glencore δέχεται αυξανόμενες πιέσεις από τους επενδυτές, καθώς η μετοχή της υποαπέδωσε πέρυσι, πιεσμένη από τις χαμηλές τιμές του άνθρακα και καθώς αντιμετώπισε ερωτήματα σχετικά με τη στρατηγική της. Η εταιρεία έχει θέσει τα ορυχεία χαλκού στο επίκεντρο της δραστηριότητάς της και ο διευθύνων σύμβουλος Nagle τον περασμένο μήνα παρουσίασε σχέδια για σχεδόν διπλασιασμό της παραγωγής χαλκού την επόμενη δεκαετία.
Ενώ τα περιουσιακά στοιχεία χαλκού της Glencore είναι πιθανό να αποτελέσουν το κύριο σημείο αναφοράς, η εταιρεία είναι επίσης ο μεγαλύτερος μεταφορέας άνθρακα στον κόσμο. Εξορύσσει επίσης μέταλλα όπως νικέλιο και ψευδάργυρο, ενώ παράλληλα διατηρεί μια γιγαντιαία εμπορική δραστηριότητα.
Δεν είναι σαφές εάν η Rio θα ήθελε να αγοράσει όλα αυτά τα περιουσιακά στοιχεία και τις επιχειρήσεις. Η Glencore είχε προτείνει προηγουμένως να διαχωρίσει την εκτεταμένη μονάδα άνθρακα της, προτού οι μέτοχοι ενημερώσουν την εταιρεία ότι ήθελαν να τις διατηρήσουν.
«Ο άνθρακας είναι το σημείο όπου είναι εμφανής η έλλειψη λεπτομέρειας. Θα περίμενε κανείς ότι ο άνθρακας θα ήταν μια από τις πρώτες εκποιήσεις που εξετάζει μια συγχωνευμένη εταιρεία», δήλωσε ο Ayoub.
Σύμφωνα με τους κανόνες εξαγοράς του Ηνωμένου Βασιλείου, η Rio έχει προθεσμία μέχρι τις 5 Φεβρουαρίου για να επιβεβαιώσει ότι θα υποβάλει προσφορά ή θα αποχωρήσει για έξι μήνες.
Οι Financial Times ανέφεραν πρώτοι τις συνομιλίες.