τιμή μιας ουγγιάς χρυσού να φτάνει στο επίπεδο ρεκόρ των 4.450 δολαρίων κατά τη διάρκεια ενός έτους που είδε το κίτρινο μέταλλο να φτάνει τα 50 υψηλότερα επίπεδα όλων των εποχών.
Η τιμή του ασημιού είχε ακόμη ισχυρότερη πορεία το 2025, υπερδιπλασιαζόμενη από τον Ιανουάριο και φτάνοντας τα 69 δολάρια ανά ουγγιά τη Δευτέρα.
Και τα δύο πολύτιμα μέταλλα βρίσκονται σε καλό δρόμο για να καταγράψουν τη μεγαλύτερη ετήσια άνοδο από το 1979.
Τροφοδοτούμενη από την ισχυρή βιομηχανική ζήτηση και τις ελλείψεις σε φυσικές ουσίες που συνδέονται με ανησυχίες για τους δασμούς φέτος, η άνοδος των πολύτιμων μετάλλων σημειώθηκε εν μέσω της προσοχής των επενδυτών που έχει επεκταθεί σε μια σειρά από περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου - από κρυπτονομίσματα έως συναλλαγές τεχνητής νοημοσύνης και ευρωπαϊκές μετοχές - τα οποία έχουν τραβήξει την προσοχή των επενδυτών εν μέσω πολυτάραχων ετών το 2025.
Αλλά ο χρυσός και το ασήμι φαίνεται ότι θα είναι οι καθοριστικές συναλλαγές της χρονιάς.
«Στο νέο παράδειγμα, ο χρυσός θεωρείται νόμισμα και όχι εμπόρευμα», δήλωσε στο Yahoo Finance ο Shree Kargutkar, ανώτερος διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Sprott Asset Management.
«Δεν βλέπουμε κανένα λόγο να αλλάξει ο χρυσός το διάνυσμα του μέχρι να επανεισαχθούν υγιείς νομισματικές πολιτικές από την παγκόσμια κοινότητα των κεντρικών τραπεζών», δήλωσε ο Kargutkar.
Στην περίπτωση του χρυσού, η συσσώρευση κεφαλαίων από τις κεντρικές τράπεζες, οι αγορές ETF, το ασθενέστερο δολάριο και η πτώση των επιτοκίων έχουν λειτουργήσει ως σημαντικοί ούριοι άνεμοι. Λίγα από αυτά αναμένεται να υποχωρήσουν το επόμενο έτος.
Ο Πρόεδρος Τραμπ αναμένεται σύντομα να ανακοινώσει την επιλογή του για να αντικαταστήσει τον πρόεδρο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Federal Reserve), Τζερόμ Πάουελ, η θητεία του οποίου λήγει τον Μάιο, αυξάνοντας τις προσδοκίες ότι μια ήπια πολιτική της Fed και μια πολιτική «run-it-hot» θα μπορούσαν να ενισχύσουν περαιτέρω τις τιμές.
Ορισμένοι αναλυτές της Wall Street βλέπουν επίσης μεγαλύτερο περιθώριο για κίνηση, καθώς οι κεντρικές τράπεζες εξακολουθούν να είναι «ακλόνητοι» καθαροί αγοραστές χρυσού. Η Goldman Sachs επιβεβαίωσε τις «δομικά ανοδικές» προοπτικές της με τιμή-στόχο τα 4.900 δολάρια έως το τέλος του 2026, με ανοδικό κίνδυνο εάν οι ιδιώτες επενδυτές που δεν έχουν κατανεμηθεί επαρκώς προσθέσουν στα χαρτοφυλάκιά τους.
Η UBS αναμένει ότι ο χρυσός θα φτάσει τα 4.500 δολάρια μέχρι τον Ιούνιο του 2026, λόγω των χαμηλότερων πραγματικών αποδόσεων και της συνεχιζόμενης αδυναμίας του δολαρίου.
Το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού υποδηλώνει ότι οι περισσότερες δημοσιονομικές δαπάνες, η ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες και τα χαμηλότερα επιτόκια θα μπορούσαν να ενισχύσουν τις τιμές κατά 5%-15% το επόμενο έτος.
«Εάν η οικονομική ανάπτυξη επιβραδυνθεί και τα επιτόκια συνεχίσουν να μειώνονται, ο χρυσός θα μπορούσε να σημειώσει μέτρια κέρδη», δήλωσε τη Δευτέρα στο Yahoo Finance ο Joe Cavatoni, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής αγοράς στο World Gold Council. «Σε μια πιο σοβαρή ύφεση που θα χαρακτηρίζεται από αυξανόμενους παγκόσμιους κινδύνους, ο χρυσός θα μπορούσε να αποδώσει ισχυρά».
Η ραγδαία άνοδος τόσο του χρυσού όσο και του ασημιού έχει προκαλέσει κάποια επιφυλακτικότητα από τον Mike McGlone, bull σε θέματα πολύτιμων μετάλλων, και ανώτερο στρατηγικό αναλυτή εμπορευμάτων στην Bloomberg Intelligence.
«Πιστεύω ότι [ο χρυσός] μπορεί εύκολα να φτάσει τα 5.000 δολάρια. Αυτή είναι η δυναμική», είπε ο McGlone. «Αλλά, νομίζω ότι μπορεί επίσης να φτάσει τα 3.500 δολάρια. Αυτό είναι ένα φυσιολογικό εύρος όταν το τεντώσεις τόσο πολύ».
Ο ΜακΓκλόν σημείωσε ότι μετά την άνοδο της τιμής του χρυσού το 1979 και την κορύφωσή της το 1980, η τιμή του έπεσε κατακόρυφα κατά περισσότερο από 50% μέχρι το 1982.
«Όταν τεντωθεί τόσο πολύ, να είσαι προσεκτικός», είπε.
«Το πιο σημαντικό πράγμα για ανθρώπους σαν εμένα που ήταν πάντα αισιόδοξοι για τον χρυσό είναι δύο λέξεις: αποκομίστε κέρδη.»