Η συμφωνία προβλέπει ότι η Anglo θα καταβάλει 1.3301 μετοχές για κάθε μετοχή της Teck, σε μια συμφωνία που υπολογίζεται ότι περιλαμβάνει premium 17% σε σχέση με την τιμή κλεισίματος της καναδικής εταιρείας εξόρυξης τη Δευτέρα, σύμφωνα με υπολογισμούς του Bloomberg.
Ωστόσο, η Anglo θα καταβάλει επίσης στους επενδυτές της ένα ειδικό μέρισμα 4,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων πριν από τη συγχώνευση, πράγμα που σημαίνει ότι το πραγματικό premium θα ήταν μόλις 1%.
Ας σημειωθεί ότι οι δύο εταιρείες την Τρίτη παρουσίασαν την συμφωνία ως συναλλαγή μηδενικού premium.
Οι μετοχές της Anglo σημείωσαν άνοδο 9,2% μετά την είδηση της συγχώνευσης, η οποία επιβεβαίωσε δημοσίευμα του Bloomberg News που ανέφερε ότι η συμφωνία ήταν επικείμενη.
Η συμφωνία δίνει στην Anglo πρόσβαση στο πολυπόθητο χαρτοφυλάκιο ορυχείων χαλκού της Teck μετά από μια περίοδο κατά την οποία η ίδια ήταν στόχος εξαγοράς και αντιμετώπισε πιέσεις από τους μετόχους της. «Φαίνεται να είναι μία σημαντική κίνηση για την Anglo American και αν τα καταφέρει, είναι μια εξαιρετική εξέλιξη, καθώς αξιοποιούνται υψηλής ποιότητας περιουσιακά στοιχεία χαλκού που η βιομηχανία εποφθαλμιά», δήλωσε ο Duncan Hay, αναλυτής εξόρυξης στην Panmure Liberum.
Τα διοικητικά συμβούλια και των δύο εταιρειών εισηγούνται ομόφωνα υπέρ της συμφωνίας.
Επικεφαλής της νέας εταιρείας θα είναι ο Διευθύνων Σύμβουλος της Anglo, Duncan Wanblad, ενώ ο Διευθύνων Σύμβουλος της Teck, Jonathan Price, θα είναι αναπληρωτής CEO.
Η ενοποιημένη εταιρεία, με την ονομασία Anglo Teck, θα έχει την έδρα της στο Βανκούβερ, ενώ η κύρια εισαγωγή της στο χρηματιστήριο θα είναι στο Λονδίνο. Η Anglo έχει εξασφαλίσει την υποστήριξη της οικογένειας Keevil, η οποία ελέγχει την Teck μέσω μετοχών κατηγορίας Α με «επιτήρηση» και της οποίας η αντίθεση στο παρελθόν είχε ματαιώσει την προσπάθεια της Glencore Plc να εξαγοράσει την εταιρεία το 2023.
Παρ’ όλ’ αυτά, η συμφωνία απαιτεί την έγκριση των δύο τρίτων των μετόχων Κατηγορίας Β της Teck — εκ των οποίων ο μεγαλύτερος είναι η China Investment Corp. — και η ανακοίνωση θα μπορούσε να πυροδοτήσει νέες προσφορές για την Teck ή την Anglo.
Στην ανακοίνωσή τους με την οποία γνωστοποιούν τη συμφωνία, οι εταιρείες ανέφεραν ότι το ντηλ περιλαμβάνει διατάξεις που θα επιτρέπουν σε κάθε εταιρεία να εξετάζει ανεπιθύμητες προτάσεις και να τερματίζει τη συμφωνία σε περίπτωση καλύτερης πρότασης.
«Η έγκριση των Keevil είναι το κλειδί, δεδομένης της συμμετοχής τους στην μετοχική κατηγορία Α», δήλωσε ο Hay στην Panmure Liberum. «Ωστόσο, οι άλλοι μέτοχοι μπορεί να είναι λιγότερο ευχαριστημένοι, δεδομένου του μηδενικού premium και της κακής πρόσφατης απόδοσης της τιμής της μετοχής».
Η Teck, η οποία είχε υποχωρήσει περίπου κατά 20% στις συναλλαγές του Τορόντο κατά τη διάρκεια του 12μήνου έως τη Δευτέρα, έχει χρηματιστηριακή αξία περίπου 17,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Οι μετοχές αυξήθηκαν κατά 16%, αγγίζοντας τα 40,65 δολάρια στις 7:20 π.μ. στη Νέα Υόρκη (τοπική ώρα) στις προσυνεδριακές συναλλαγές.
Η Anglo σημείωσε άνοδο στις συναλλαγές του Λονδίνου την Τρίτη, ενισχύοντας την χρηματιστηριακή της αξία στα 29,7 δισεκατομμύρια λίρες (40 δισεκατομμύρια δολάρια).
Αυτό σημαίνει ότι συνολική αξία της νέας εταιρείας ανέρχεται σε περίπου 55 δις δολ. πριν από τις συνέργειες.
Και για τις δύο εταιρείες έχουν υπάρξει προσπάθειες εξαγοράς από μεγαλύτερους ομίλους του κλάδου της εξόρυξης τα τελευταία χρόνια: Η Anglo απέκρουσε μια πρόταση εξαγοράς έναντι 49 δισεκατομμυρίων δολαρίων από την BHP Group πέρυσι, ενώ η Glencore προσπάθησε ανεπιτυχώς να αγοράσει την Teck πριν από δύο χρόνια.
Αυτές οι αποτυχημένες προσφορές πυροδότησαν μια φρενίτιδα σύναψης συμφωνιών κατά τη διάρκεια των τελευταίων δύο ετών, σε μεγάλο βαθμό λόγω της τάσης για αύξηση στην παραγωγή χαλκού - ενός μετάλλου απαραίτητου για την παγκόσμια ενεργειακή μετάβαση - καθώς και στον φόβο μήπως χάσουν την ευκαιρία, αφού η προσφορά της BHP για την Anglo προκάλεσε σοκ στον κλάδο.
Μια πιθανή συγχώνευση Teck-Anglo συζητείται εδώ και καιρό στο παρασκήνιο.
Και οι δύο εταιρείες επιδιώκουν να απλοποιήσουν τις δραστηριότητές τους - η Teck πούλησε πλειοψηφικό μερίδιο στο τμήμα άνθρακα στην Glencore, ενώ η Anglo έχει αποχωρήσει από την εξόρυξη πλατίνας και βρίσκεται στη διαδικασία προσπάθειας πώλησης των δικών της ορυχείων άνθρακα και εκποίησης της μονάδας διαμαντιών De Beers.
Η ναυαρχίδα των ορυχείων της Teck είναι το έργο εξόρυξης χαλκού Quebrada Blanca 2 στη Χιλή. Η Anglo κατέχει μερίδιο στο γειτονικό ορυχείο Collahuasi, το οποίο θα μπορούσε να προσφέρει ευκαιρίες για αύξηση της παραγωγής και των κερδών συνδυάζοντας τις δύο δραστηριότητες. Οι εταιρείες δήλωσαν ότι αναμένουν ετήσιες συνέργειες προ φόρων ύψους 800 εκατομμυρίων δολαρίων από τη συμφωνία. Επιπλέον, πρόσθεσαν ότι θα μπορούσαν να επιτευχθούν ετήσιες συνέργειες ύψους 1,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων με την ενσωμάτωση των δύο ορυχείων χαλκού της Χιλής.
«Είναι μια συμφωνία που είναι πολύ λογική», δήλωσε ο George Cheveley, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Ninety One UK Ltd., η οποία κατέχει μετοχές και στις δύο εταιρείες. «Η βιομηχανική λογική για να συνδυαστούν το Collahuasi και η QB2 υπήρχε πάντα: υπάρχει τεράστια συνέργεια εκεί».
Η συμφωνία θα χρειαστεί την έγκριση των ρυθμιστικών αρχών σε χώρες όπως η Κίνα, οι ΗΠΑ και ο Καναδάς. Εάν εγκριθεί από τις ρυθμιστικές αρχές, η εξαγορά αναμένεται να ολοκληρωθεί σε 12 έως 18 μήνες.
Ας σημειωθεί, πάντως, ότι ο Καναδάς ανακοίνωσε πέρυσι ότι θα ενέκρινε ξένες εξαγορές μεγάλων καναδικών μεταλλευτικών εταιρειών που εμπλέκονται στην παραγωγή κρίσιμων ορυκτών μόνο «υπό τις πιο εξαιρετικές περιστάσεις».
Σε δήλωσή της, η Υπουργός Βιομηχανίας του Καναδά, Melanie Joly, ανέφερε ότι η συμφωνία θα τεθεί υπό εξέταση αναθεώρηση, ωστόσο πρόσθεσε ότι η κυβέρνηση «καλωσορίζει νέες επενδύσεις στον μεταλλευτικό μας τομέα».
Πάντως, τόσο η Teck όσο και η Anglo αντιμετώπισαν δυσκολίες τους τελευταίους μήνες. Η Teck ξεκίνησε μια αναθεώρηση του πρότζεκτ QB2 την περασμένη εβδομάδα, αφού αντιμετώπιζε δυσκολίες για χρόνια. Εν τω μεταξύ, η Anglo είδε πρόσφατα τα σχέδιά της για πώληση των ανθρακωρυχείων της να καταρρέουν και τώρα αντιμετωπίζει την πρόκληση της εύρεσης νέου αγοραστή. Προσπαθεί επίσης να πουλήσει την De Beers στο πλαίσιο μιας από τις βαθύτερες κρίσεις που έχει αντιμετωπίσει ποτέ η βιομηχανία διαμαντιών.
Οι οικονομικοί σύμβουλοι της Anglo είναι οι Centerview Partners, Morgan Stanley, Goldman Sachs Group Inc. και RBC Capital Markets, ενώ η Teck συμβουλεύεται την Ardea Partners LP και την BMO Capital Markets, με την Scotiabank να παρέχει γνωμοδότηση περί δίκαιης μεταχείρισης στο διοικητικό συμβούλιο.